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Nuestra tesis : Las criptomonedas son como empresas y las direcciones activas son como clientes, similares a los usuarios activos de Facebook o a los suscriptores activos de Netflix.
Podemos medir el precio (línea negra) en relación con las direcciones activas (línea verde) para ver si bitcoin está actualmente sobrevalorado o infravalorado.
Conclusión de los inversores : Las direcciones activas (línea verde) han aumentado durante la semana pasada a pesar de una caída en el precio de bitcoin (línea negra). BTC está nuevamente en $20,000, posiblemente debido a una inflación mayor a la esperada después de cotizar casi $3,000 más durante el fin de semana.
Dado que la actividad aumenta a medida que cae el precio, los inversores a largo plazo probablemente estén de acuerdo con nosotros en que las caídas de las criptomonedas presentan buenas oportunidades de compra. Comprar barato a menudo puede significar vender caro una vez que el mercado vuelve a estar en forma.
Conclusión para los inversores : Esta semana comenzó con el precio (línea negra) superando los $1700, aunque el martes, los bajistas devolvieron el activo al rango de $1500. El número de direcciones activas (línea verde) también se ha reducido ligeramente en los últimos siete días.
Con la tan esperada fusión ahora en marcha, los resultados son sorprendentes, especialmente porque muchos han predicho que ETH saltaría a medida que se acercara el evento, aunque puede que sea demasiado pronto para saberlo. Recomendamos permitir un enfoque de “esperar y ver” antes de llegar a conclusiones sobre la valoración actual de ETH.
Nuestra tesis : Los ingresos criptográficos, como las tarifas de transacción, es la forma en que un “negocio” criptográfico genera dinero. Los inversores inteligentes buscan los proyectos que generen la mayor cantidad de efectivo.
Conclusión para los inversores : se trata de comprar y mantener acciones (o tokens) de los principales actores de las criptomonedas. El gráfico anterior continúa mostrando los cuatro principales proyectos que generan ingresos como:
La diferencia más notable esta semana viene con OpenSea, que ha caído más de 200 millones de dólares en ingresos totales en los últimos siete días. Al ser el mercado NFT más grande del mundo, quizás la tendencia de comprar arte digitalizado cargado de problemas de derechos de autor esté comenzando a disiparse.
Los ingresos del protocolo son dinero que se devuelve a los poseedores de tokens o a las tesorerías de las empresas (en lugar de pagarse a los proveedores de liquidez como ocurre con Uniswap o los poseedores de NFT como ocurre con OpenSea). Se podría pensar en esto como si fueran dividendos en acciones.
Conclusión de los inversores : dYdX se ha visto muy afectado esta semana, cayendo del tercer al sexto lugar después de perder más de 120 millones de dólares. Esto le ha dado a LooksRare (el número 4 de la semana pasada) la oportunidad de pasar al número 3, mientras que el recién llegado Illuvium completó las cosas.
A pesar de estos cambios, Ethereum y OpenSea siguen siendo nuestras opciones para inversiones a largo plazo, ya que los demás muestran una volatilidad más pronunciada en comparación.
TVL representa cuánto se mantiene o está “bloqueado” en los contratos inteligentes de una empresa. Es aproximadamente equivalente a los depósitos mantenidos por un banco y puede indicar la fortaleza de una empresa de cifrado.
Conclusión de los inversores : Las tres entidades principales siguen siendo Curve, MakerDAO y Lido, aunque la posición número uno es prácticamente un juego para cualquiera. Solo unos pocos millones de dólares separan a los tres mientras TVL continúa hundiéndose, y con The Merge ahora en pleno apogeo, Lido pronto podría convertirse en la fuerza dominante en esta lista gracias a su estatus como uno de los principales servicios de apuestas de ETH.
Nuestra tesis: Los intercambios de cifrado, tanto centralizados como descentralizados, son posiblemente las aplicaciones más importantes de blockchain. Los inversores inteligentes buscan cuáles serán las bolsas número 1 y 2 a largo plazo.
Conclusión de los inversores : Nuevamente, tenemos a Uniswap liderando los intercambios, mientras que Curve y PancakeSwap completan los tres primeros. dYdX, a pesar de los problemas de ingresos discutidos anteriormente, permanece en el cuarto lugar, aunque Osmosis está reduciendo la brecha con solo $2 millones que separan su capitalización de mercado de dYdX.
Esta es una enorme reducción con respecto a la diferencia de $400 millones exhibida la semana pasada, lo que sugiere que dYdX todavía está sufriendo por su impopular promoción de usuarios .
Nuestra tesis : Los préstamos y los empréstitos son otro caso de uso comprobado de blockchain. Los inversores inteligentes buscan empresas que dominen el mercado crediticio a largo plazo.
Conclusión de los inversores : el gráfico de esta semana se mantiene sin cambios, con Aave, MakerDAO, Compound y Abracadabra.money entre los cuatro primeros. Abracadabra ha mantenido esta posición durante los últimos siete días después de superar a Maple Finance, lo que sugiere que no es sólo otra plataforma de préstamos, sino más bien una empresa en crecimiento que vale la pena tomar en serio. Seguiremos de cerca el proyecto para ver si sus poderes mágicos permanecen intactos.
Nuestra tesis: Las blockchains fundamentales, también conocidas como L1, son como los sistemas operativos de Web3. Predecimos que habrá dos o tres grandes ganadores que dominarán Internet del mañana.
Conclusión para los inversores : Bitcoin, Ethereum y Binance Smart Chain siguen siendo las redes blockchain número 1, 2 y 3 que existen. No hay duda de que son fuertes, pero el mundo de blockchain es todo menos predecible.
Por ejemplo, la cadena de bloques número 4 es la red Cardano . No hace mucho, discutimos su creciente popularidad y estabilidad, por lo que tal vez una L1 como Binance Smart Chain (que tiene menos de $30 mil millones que la separan de Cardano) debería comenzar a sentirse un poco nerviosa.
Nuestra tesis: Las empresas DeFi son los futuros gigantes de la tecnología financiera, revolucionando o reemplazando todos los sistemas bancarios y de pago heredados de la actualidad.
Conclusión de los inversores : Uniswap sigue siendo el actor número uno en DeFi. Axie Infinity y Curve todavía están codo con codo, con Axie liderando la carrera de capitalización de mercado por sólo $1 millón. PancakeSwap ha demostrado ser un jugador sutil y se ha abierto camino entre los cuatro primeros al cruzar la línea de los 3.000 millones de dólares. Sólo 500 y 600 millones de dólares lo separan de Axie y Curve, respectivamente.
Nuestra tesis : las NFT constituyen un área especializada de las criptomonedas. Sólo son apropiados si realmente te encanta coleccionar. Incluso entonces, no deberían representar más del 1% de su cartera.
Conclusión de los inversores : Doodles, que ahora tiene una valoración superior a los 700 millones de dólares, ocupa el puesto número uno de esta semana, mientras que el mejor clasificado de la semana pasada no está entre los diez primeros de esta edición, lo que demuestra que el espacio NFT sigue siendo tan especulativo como siempre. CryptoPunks ocupa el puesto número 2, mientras que Bored Ape Yacht Club ha experimentado una caída en desgracia para completar el top diez de esta semana. El token está siendo superado por su hermano, ya que Mutant Ape Yacht Club ocupa el puesto número 3 de esta semana (cuatro posiciones más que donde estaba hace siete días).
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